实测教程”微乐山东麻将外卦神器”其实确实有挂

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　　日前，深交所组织召开医药行业上市公司集体业绩说明会，东阿阿胶、丽珠集团、华东医药、安科生物同台亮相。

　　从2025年报及今年一季报数据看，四家公司呈现出鲜明共性：持续加码研发投入构筑核心壁垒，创新产品与管线进入密集收获期；同时以现金分红、股份回购等方式扎实提升股东回报。种种迹象表明，一批深市医药代表企业正通过差异化路径，踏上从“投入期”迈向“收获期”的高质量发展新征程。

　　高强度研发孕育创新成果

　　四家公司虽赛道不同，但均将创新研发置于战略重要位置，研发投入强度与成果转化效率成为本次业绩说明会一大亮点。

　　华东医药作为综合性医药龙头，2025年医药工业研发投入达29.82亿元，其中直接研发支出24.72亿元，同比增长39.64%，占医药工业营收比例达16.60%。

　　高投入换来密集收获。华东医药董秘陈波介绍，2025年至今，公司已有6款创新产品获批上市，12款递交上市申请。2026年一季度，公司创新产品收入同比增长超60%，占医药工业营收（含CSO业务）比重升至20%。公司在GLP-1、ADC、自免领域形成了完善的产品矩阵，未来5年预计将有40余款创新产品梯次上市。

　　丽珠集团则依托国家级微球研发平台和中药研发平台，以及抗体类药物、重组蛋白疫苗等特色技术平台，在消化道、辅助生殖、精神神经等优势领域建立了显著优势。

　　丽珠集团董秘刘宁表示，2025年公司研发投入10.56亿元，推动AI技术深度覆盖研发全链条，其中最突出的是“AI+研发”的突破，已建立药物发现、制剂研发、临床设计等智能平台，从效率、质量等多维度重塑研发核心竞争力。公司1类创新药莱康奇塔单抗银屑病适应症已于今年1月纳入CDE优先审评，有望年内获批。

　　东阿阿胶坚定向“科技驱动型”企业转型。公司副董事长、董事会秘书丁红岩介绍，公司2025年研发费用达2.72亿元，同比大增57%。公司首次发现道地阿胶补血活性肽并建立专属检测方法，破解阿胶补血活性密码。“东阿阿胶坚持以科技创新驱动增长引擎、以源头突破构筑创新支点，在基础研究、原料创新、标准引领等方面取得显著进展。”丁红岩说。

　　安科生物通过“自主研发+合作开发+项目投资”模式，重点布局生长发育与辅助生殖、抗病毒、抗肿瘤及自身免疫等前沿领域。公司首个抗肿瘤产品曲妥珠单抗（安赛汀）2025年销售收入同比增长108%，成为第二增长曲线。

　　真金白银提升投资者回报

　　在扎实经营的同时，四家公司均将投资者回报置于重要位置，通过持续高比例分红、股份回购、股权激励等多元化手段，与股东共享发展成果。

　　华东医药上市以来累计分红25次，总额88.73亿元，约为IPO募资的35倍。2025年度拟再派现10.17亿元，全年累计分红（含2025年半年度分红）占归母净利润比例达47.77%。华东医药财务负责人邱仁波表示，公司经营性现金流净额持续高于净利润，资产负债率稳中有降，稳健的财务基本面为高回报提供了坚实支撑。

　　丽珠集团2025年现金分红12.7亿元，同时完成5.8亿元注销式回购，合计回馈股东18.5亿元，股利支付率高达91.41%。近五年累计分红加回购总额达82.6亿元，每年股利支付率保持在80%以上。

　　东阿阿胶上市以来累计分红29次，总额110.26亿元，平均分红比例近70%。2023年以来股利支付率均接近100%，2025年位列中国上市公司协会“股利支付率榜单”首位。“展望未来，公司将综合考虑自身经营发展规划、盈利水平、现金流状况以及股东利益等多方面因素，保持相对稳定且积极的分红政策，致力于持续为股东创造良好回报。”丁红岩说。

　　安科生物同样坚持长期稳定分红。公司连续17年分红，累计分红30.8亿元，相当于募集资金净额的3倍，累计分红占归母净利润比例超61%，为投资者提供清晰可持续的投资回报预期。

（文章来源：中国证券报·中证网）